小米集团股价再创新高，总市值达1.1万亿港元！中信证券：小米上涨的“核心逻辑”有4点

　　2月7日，小米集团-W（01810.HK）股价再次拉升，续创历史新高，年初以来已涨超20%。截至早盘收盘，小米集团-W涨5.80%，报42.90港元，总市值1.1万亿港元。值得一提的是，2月4日，小米集团一度涨超5%，股价涨破40港元，总市值突破万亿港元。

　　A股市场上，小米概念也闻风而动，成分股中凯众股份、卓翼科技（维权）、卧龙电驱等涨停，慧翰股份、光峰科技等涨超10%，保隆科技、超达装备、津荣天宇、海泰科涨等跟涨。

　　股价上涨的逻辑

　　中信证券指出，小米集团正在成为中国最具吸引力的硬核科技企业之一。小米上涨的“核心逻辑”包括：1）小米汽车超预期成功，2）手机高端化见效，3）IoT 大单品策略爆发，4）新零售能力升级，以及后续可能落地的手机消费补贴等。

　　该机构认为，组织进化和战略升级是小米市值上涨的“深层逻辑”，业务超预期带来的业绩α源自公司自 2021 年以来的“二次创业”。更深层的“时代逻辑”， 还在于小米抓住了互联网和 AI 的红利，逐渐探索出中国科技智造和全球化之路。

　　东北电子团队也表示，小米集团传统核心业务有望持续受益AI全生态。

　　多次提及汽车扩产能

　　小米集团董事长雷军2月7日上午在个人微博上表示，“我在汽车工厂的研发中心，窗外就是涂装车间。今天我和制造同学们会认真讨论，在确保质量和生产安全的前提下，如何进一步提产！”

　　雷军在2月1日及1月1日均表示，2025年全年交付目标30万台，新的一年小米汽车将持续扩充产能。

　　值得注意的是，2025年新能源汽车市场竞争甫一开局便进入白热化。春节假期刚过，特斯拉、蔚来、小鹏等头部品牌相继推出“5年0息”为核心的金融政策，掀开新一轮市场争夺战。

　　中国汽车流通协会此前预测，2025年价格战将持续，但差异化服务能力将成为关键胜负手。

　　此外，1 月 10 日，特斯拉毫无预兆地在中国官网推出焕新Model Y，起售价为26.35万元。其宣传语为“焕新Model Y，尽管对比”。对此，雷军发布微博称“好的”。

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